Monotributo: la AFIP brinda una guía online para recategorizarse

Recategorización del monotributo online. A fin de cumplir con la obligación que vence el próximo mes, el organismo a cargo de Ricardo Echegaray puso a disposición de los contribuyentes un reformulado instructivo en donde se detalla el “paso a paso” del procedimiento de actualización de la condición fiscal.

recategorizacion monotributo

La Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) relanzó el instructivo que detalla los pasos a seguir para realizar la recategorización cuatrimestral en el Monotributo.

Desde el organismo que conduce Ricardo Echegaray precisaron que el trámite se debe efectuar con clave fiscal, a través de la página web oficial, accediendo al servicio “Sistema Registral”, opción “Registro Tributario”, “Monotributo” y seleccionando la opción “Recategorización”.

Así, con el propósito de facilitar la tarea, el fisco puso a disposición de los pequeños contribuyentes una “reformulada guía interactiva para ver el paso a paso del proceso de recategorización”. Para acceder a la misma haga clic aquí.

Recategorización
Puntualmente, el padrón completo de monotributistas tiene hasta el 20 del próximo mes para actualizar su situación impositiva ante la AFIP.

En efecto, deberán hacerlo en base a los ingresos brutos obtenidos, la superficie afectada a la actividad que realizan, la energía eléctrica consumida y los alquileres devengados.

De exceder uno de los límites antes mencionados, automáticamente, el responsable tendrá que avanzar hacia una categoría superior con la consiguiente suba en el monto del impuesto mensual a pagar.

Completar la avanzada
Asimismo, los monotributistas que ganan más de $6.000 al mes están obligados a informar, antes de fin de mes, entre otros datos:

El total de ventas del último cuatrimestre, con indicación de las facturas emitidas durante ese lapso.

Los montos de las compras efectuadas, con la identificación de los cinco principales proveedores y de los cinco clientes más importantes.

Si son propietarios o inquilinos del local explotado.

CUIT del propietario, vigencia del contrato de locación y monto de los alquileres devengados, de corresponder.

La energía consumida, CUIT del sujeto a cuyo nombre se emite la factura e identificación de la empresa proveedora de energía eléctrica.

Quienes no cumplan con el régimen de información deberán afrontar multas de hasta $45.000y podrán ver reducidos a la mitad sus ingresos. Esto es así, ya que, una vez verificado el incumplimiento, el fisco nacional comenzará a aplicar retenciones en el IVA y en Ganancias a la máxima tasa posible.

La presentación de la información se efectuará mediante transferencia electrónica de datos, a través del sitio web de la AFIP, ingresando al servicio “Sistema Registral”, opción “Declaración de Monotributo Informativa”.

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Conta con liqui casero. Dólares legales

Conta con liqui casero aún es poco conocida, pero a los que tienen pesos les posibilita comprar dólares, de modo lícito, y a una cotización por debajo de la del dólar blue.

conta con liqui casero

Es en este contexto en el que, desde el propio mercado, surgió una alternativa para hacerse de los tan ansiados dólares.

¿A qué valor? A uno que se ubica en un escalón intermedio entre el oficial y el blue, con la ventaja de ser una operatoria totalmente legal.

De hecho, se utiliza como alternativa de negociación y, según dicen los analistas, goza de un alto potencial.

Desde una prestigiosa entidad, su analista jefe explica cómo funciona el sistema “Conta con liqui casero“:

  1. Se abre una cuenta en pesos y otra en dólares en un banco local.
  2. Se transfieren fondos (en pesos) a una de las tantas casas de bolsa que operan en el país.
  3. Se le pide a la misma que compre algún título público que cotice en el mercado local en ambas monedas. Entre ellos, el más operado es el Boden 2015 (en la jerga financiera se lo “apoda” RO15).
  4. Una vez adquirido (cotiza a $613,55) se da el mandato de venta pero, esta vez, en dólares (en la jerga se lo “apoda” RO15D y cotiza a $97,33).
  5. Efectuada la operación, el agente de bolsa acredita los dólares en la cuenta de su cliente en un banco local y así se completa la transacción.

Desde las entidades revelan que para este “conta con liqui casero” además del Boden 2015 se utilizan el Bonar 2013 y Bonar 2017.

Este es el listado de bonos que, en la actualidad, se está utilizando y que concentra el interés de los inversores.

La pregunta de rigor es, qué valor del dólar resulta de esta sencilla operatoria que algunos también denominan “dólar bono”.

Para determinar su valor simplemente hay que dividir ambos precios, es decir $613,55 / $97,33.

Para el caso del uso del Boden 2015 éste resulta ser de $6,30. Es decir por encima del oficial, pero inferior al blue ($6,77). En el caso del Bonar 2017, surge un tipo de cambio de $6,29.

En términos porcentuales, se ubica alrededor de un 7% por debajo del paralelo. Un “ahorro” más que interesante para hacerse de divisas de manera legal, habida cuenta de que el valor que fija el BCRA pasó a ser -a esta altura de las circunstancias- apenas una mera referencia, al menos para el público minorista.

Según detallan varios analistas consultados por iProfesional.com, “este mercado viene creciendo de manera sostenida y ya mueve unos u$s2 millones diarios”.

Augusto Posleman, de la Banca Privada de Puente, señala que “en este tipo de negocios se encuentran particulares que compran como inversión en dólares de mediano plazo, con una tasa de interés promedio de 10% en esa moneda, que es muy alta si se consideran los tipos de interés internacionales”.

“Casi la totalidad de las operaciones son en pesos para luego cobrar en divisas estadounidenses. El monto mínimo de inversión es el de un bono. Por ende, el número de personas que pueden participar es muy elevado”, agrega Posleman.

En tanto, Maximiliano Castillo Carrillo, director de ACM, sostiene que la operatoria “la realizan inversores por montos de u$s50.000 o más. En la mayoría de los casos, se trata de personas que tienen pesos y quieren comprar dólares”.

No obstante, Horacio Corneille, director de la Sociedad de Bolsa que lleva su nombre, señala que si bien la cantidad de transacciones podría ser aun mayor, el temor a no poder retirar los billetes verdes de la caja de ahorro las frena un poco.

“Hasta ahora no hemos tenido ningún problema para que los particulares cobren. Les interesa, sobre todo, a los que tienen pesos en blanco”.

Una reconocida analista de la city porteña destaca que “es una transacción absolutamente legal que, incluso, responde a las exigencias del Banco Central para las operaciones de contado con liquidación, en cuanto a la obligación de mantener los títulos en custodia durante tres días”.

Conta con liqui casero es una muy buena alternativa para quienes necesitan comprar dólares en blanco.

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Nueva ley de mercado de capitales

La nueva ley de mercado de capitales ya es oficial. El decreto 2601 publicado el pasado viernes en el Boletín Oficial promulga la ley 26.831 de mercado de capitales, que incrementa la regulación de esta actividad al tiempo que permite la creación de nuevos instrumentos de ahorro y financiamiento.

ley mercado de capitales

La ley sancionada el 29 de noviembre pasado, según explicó en su momento el ministro de Economía, Hernán Lorenzino, es una “actualización” ya que “en ningún mercado de capitales de cierta importancia los propios actores de mercado se controlan y sancionan a sí mismos”.

“Eso se terminó y tenemos una CNV mucho más fuerte, encargada de controlar y regular el mercado, impulsar la federalización y la desmutualización, y sancionar eventuales desvíos”, añadió.

“El corazón de la ley y las mayores expectativas están puestas en ello, radica en la promoción de un rol más activo en la creación de instrumentos y canales para llegar al ahorro”, afirmó.

Lorenzino resaltó que “tenemos una ley de la dictadura menos, que ha sido modificada por una ley de la democracia y es superadora del statu quo actual”.

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Las deducciones de Ganancias ahora se harán a través de la web de la AFIP

Hasta ahora los trabajadores en relación de dependencia informaban, manualmente, a sus empleadores, de las deducciones personales y por cargas de familia del Impuesto a las Ganancias. Pero la tecnología también llegó a la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) . Ahora esos trámites los hará directamente el empleado, con su clave fiscal, en la web oficial del organismo recaudador.

AFIP ganancias

La resolución 3418, publicada en el Boletín Oficial el viernes pasado, crea el formulario denominado F 572 electrónico, para la declaración online de cargas de familia y deducciones personales. Hasta ahora, los empleados lo informaban a través del formulario en papel F. 572. El cambio dará una mayor capacidad de fiscalización de los conceptos deducibles.

La Resolución también confirma la posibilidad del cómputo de las percepciones del impuesto a las ganancias sufridas por compras en el exterior de parte de los empleados en relación de dependencia.

Para informar las deducciones a través de la AFIP, se informó desde el organismo, se debe poseer una clave fiscal de seguridad 2 o superior.

La notificación a través de la AFIP de las deducciones, sólo será obligatorio cuando la remuneración bruta correspondiente al año calendario inmediato anterior al que se declara sea igual o superior a $ 250.000.

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Aumento de tarifas en colectivos y trenes

Aumento de colectivos y trenes. El Gobierno oficializó hoy el inicio de la segunda etapa de la segmentación de tarifas de transporte público de pasajeros en el área metropolitana a partir de mañana.

Aumento colectivo

Así lo dispuso el Ministerio del Interior y Transporte en su Resolución 975/2012, publicada hoy en el Boletín Oficial, y anunciada anoche por el ministro Florencio Randazzo.

Esta medida permite garantizar la prestación de servicios de transporte público esenciales para la movilización ciudadana en el área antes mencionada, señala en sus considerandos.

Anoche, el ministro Florencio Randazzo informó que el precio mínimo del boleto de tren pasará de 0,70 centavos a 1 peso (un 42% de aumento) y el de los colectivos irá de $1,10 a $1,50 (una suba del 36%). Para quienes no usen la SUBE, el incremento será del doble.

Hoy, en tanto, en el Boletín Oficial fue publicada la resolución 975 en la que se detalla cada el aumento de colectivos y trenes, con y sin la tarjeta SUBE, según las distancias a recorrer.

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La AFIP controlará la compra y venta de bienes usados

El organismo de recaudación oficializó el régimen que controlará las operaciones de aquellos productos que no son registrables. Para ello, el fisco nacional creó un registro donde deberán anotarse quienes comercialicen estas mercaderías.

afip mercado libre

La Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) oficializó la creación del “Registro de Comercializadores de Bienes Usados no Registrables”.

A través de la resolución general 3411, el organismo de recaudación establece que el nuevo régimen apunta a la “correcta individualización” de quienes intervienen en ese tipo de operaciones.

Junto a la creación del registro, se dispuso incorporar las operaciones que realicen los agentes que realicen actividades de compraventa de bienes no registrables, ya sean de origen nacional o importado, en forma “habitual, frecuente o reiterada”, la cual será evaluada a través ciertos criterios.

El registro abarca a quienes realicen al menos cinco operaciones por mes por un monto mínimo total de 5000 pesos.

La resolución establece la carga sobre los obligados para que actúen como agentes de recepción del Impuesto al Valor Agregado (IVA), que varía entre 6% y 21% de acuerdo al tipo de operaciones.

Los nuevos controles de la AFIP buscan acorralar a quienes se dedican a la venta de bienes robados, quienes ahora encontrarán nuevos límites a su actividad ilícita, ya que el registro impone que se suministre información detallada de cada operación realizada.

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Los shoppings, los bancos y las fiestas

Las promociones de las fiestas. Como ya es tradicional para esta época del año, los centros comerciales más importantes del país buscarán aprovechar el efecto “Felices Fiestas” que genera el aguinaldo durante este mes para sostener el nivel de ventas, apuntalado por un festival de promociones y ofertas de todo tipo.

shopping fiestas

Por eso, además de subir la apuesta en cantidad de cuotas y porcentajes de descuentos, también recurrirán a una fórmula adicional que, si bien ya se aplica desde hace 12 años, siempre les ha generado buenos resultados en términos de recaudación: la extensión de los horarios, por lo menos hasta después de las tres de la madrugada, durante los días previos a Navidad y al 1º de enero.

La propuesta es atraer a miles de clientes dispuestos a recorrer los centros comerciales durante todo el día y también bien entrada la madrugada. Y el objetivo es captar el flujo de dinero que se volcará durante las próximas fiestas. Además, tienen en cuenta que estas acciones promocionales se realizan en un mes como diciembre que de por sí concentra el 12% de las ventas de los shoppings de todo el año.

De hecho, para este período se estima que el monto de recursos adicionales que se desparramarán en la economía rondará entre los $ 6.000 millones y $ 9.000 millones gracias al pago del medio aguinaldo, a bonus que algunas empresas pagarán a su personal como extra por productividad y, aunque en menor medida, al dinero extra que para estas fechas reparte el Gobierno en forma de subsidios o sumas fijas como las que recibirán los jubilados y varios sectores de medios y bajos recursos.

Los shoppings que el grupo IRSA opera a través de su sociedad Alto Palermo (APSA) serán los que, como ya es tradicional, impulsen esta iniciativa bautizada hace varios años como Nocheshopping. Continuarán con sus puertas abiertas después de las 22 horas y recién las cerrarán recién pasadas las tres de la madrugada. Es decir, permanecerán atendiendo a sus clientes más de 18 horas corridas. Según explicaron en el holding propiedad de IRSA, estiman recaudar alrededor de un 30% más que en diciembre de 2011, cuando también organizaron esta estrategia de marketing en medio de un nivel de consumo doméstico estancado y solamente apuntalado en el boom de promociones, descuentos y ofertas que se han impuesto entre los clientes.

Este año, arrancarán el jueves 20 en Paseo Alcorta, y seguirán el domingo 23 en Alto Palermo, Alto Avellaneda, Dot y Abasto. Solamente queda excluido el Patio Bullrich de esta movida.

La mecánica es la misma de todos los años. Habrá descuentos durante toda la noche en locales adheridos, anticiparon en APSA. Pero habrá también una novedad, una acción que se bautizó Matinee Shopping.

Este año, los descuentos que ofrecerán los centros comerciales arrancarán en el 20% y no bajarán del 35% en horarios especiales. Aunque habrá rebajas puntuales de hasta 70%. También se organizarán happy hours de 5 minutos de descuentos de 20%, 30%, 40% y 50% en los locales adheridos. Y también habrá regalos y sorteos para completar esta fórmula.
En algunos casos, habrá además recitales de varias bandas musicales y de DJs, y shows de fuegos artificiales.
La misma acción se aplicará para los shoppings que Irsa opera en el interior del país. Eso sí, el 25 y el 1 no abrirán, como el resto de los comercios.

Y durante la semana previa al 24 de diciembre también ofrecerán una importante variedad de descuentos y promociones que serán más agresivas que las habituales. De hecho, se profundizarán las auspiciadas por un banco o por una marca de tarjeta de crédito. De hecho, se ofrecen descuentos de varias entidades financieras. Un caso es el Banco Ciudad, con 35% de descuento hoy y mañana en Abasto y Dot Baires. El Citi, también con 35% de descuento mañana en Paseo Alcorta. El Banco Macro, 30% también hoy y mañana en Alto Palermo, Alto Avellaneda y Soleil. Y American Express, con 20 % de descuento los días 21, 22 y 23 en el Patio Bullrich.

Se espera que el resto de los centros comerciales del país encaren acciones parecidas, aunque en el caso de Unicenter, el shopping del grupo Cencosud, sus promociones serán menos agresivas y no habrá horarios extendidos hasta la madrugada.

También el Tortugas Open Mall copió la fórmula de IRSA aunque bajo el nombre de Tortugas Night. Será el próximo domingo 23, de 22 a 4 de la mañana. Toda la noche se podrá acceder a descuentos del 20% en los locales adheridos y durante 5 minutos los negocios ofrecerán rebajas desde el 30% al 50%.

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El Banco Central volverá a permitir comprar dólares en efectivo

El BCRA Pont habilitará la posibilidad de adquirir moneda extranjera sin necesidad de contar con una cuenta bancaria. De esta manera, el BCRA intenta reducir las restricciones imperantes en materia cambiaria.

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La entidad habilitará este viernes la posibilidad de comprar dólares con dinero en efectivo, aunque para esto se deberá tener la autorización de la AFIP correspondiente.

Hasta ahora, la entidad a cargo de Mercedes Marcó del Pont sólo permitía adquirir moneda extranjera utilizando el sistema de débito en cuenta de manera que el interesado debía tener dinero en su caja de ahorro o cuenta corriente.

El BCRA intenta destrabar las operaciones en las casas de cambio donde no hay conexionesvía sistemas informáticos, muchas de las cuales se ubican en la frontera.

La medida fue aprobada en la reunión de directorio del BCRA del jueves y entrará en vigencia este mismo viernes.

Desde la entidad explicaron que “había muchas casas de cambio que no tenían instrumentadas las terminales de captura para poder hacer las operaciones de compra de divisas con débito”.

Si bien es un paso adelante, el efecto de esta nueva norma es reducido por las restricciones imperantes.

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Brasil devalúa su moneda

El real brasileño se abarató a su nivel más bajo de los últimos cuatro años y ahora ronda los 2,10 por dólar. Los argentinos que vacacion en en ese destino podrán sacarle más jugo a su dinero.

brasil devalua moneda

Como contrapartida, los ejecutivos de firmas argentinas temen avalancha de productos “verdeamarelos”

La agenda política de los últimos meses estuvo plagada de sucesos que fueron bautizados a partir de un número y una letra.

Y así como la política tiene su agenda plagada de números y letras, los empresarios tienen su propia sigla: “2R”.

En este caso en particular, no se trata de un día o de un suceso especial, sino que es un proceso paulatino pero constante y que le está pegando en los talones a la industria argentina: el abaratamiento de la moneda brasileña en relación con el dólar.

En efecto, luego de mantenerse estable durante al menos seis meses, el real inició un firme camino hacia su debilitamiento que encendió las luces de alerta en los tableros de control de las empresas argentinas.

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Viajar al exterior es mas barato aun con el 15% de recargo

Las medidas fijadas por el Gobierno para reducir la compra de divisas no afectó tanto al sector turístico como se temía, ya que para los argentinos continúa siendo “barato” viajar al exterior, asegura Javier Escobedo, director general para América latina de Hoteles.com, una red con base en Estados Unidos, con 150.000 hoteles en oferta en el mundo y 5.000 en la región.

veranear exterior

Si bien bajó la ocupación de los hoteles en la Argentina, al caer el arribo de turistas extranjeros, las expectativas son buenas y las ventas de Hoteles.com crecen, incluso en el país. “La región, Brasil, Argentina, Chile, Colombia, Venezuela y México, va muy bien, con un 2012 sensacional. En la Argentina, la situación más complicada es la del dólar, por los controles cambiarios. Los viajeros tienen muchas limitaciones, pero lo sorprendente es que al negocio le fue muy bien”, dice Escobedo.

¿Las medidas afectaron a las reservas desde la Argentina?
Se frenaron un poco últimamente, pero no como estimábamos. Pensamos que se iban a caer por el recargo de 15% con tarjeta, pero se mantuvieron. El año fue muy bueno, crecimos en un alto doble dígito, muy por arriba del mercado. Crecen los viajes de argentinos al exterior; la base de clientes creció, porque los viajeros de alto poder adquisitivo no suspenden sus viajes. Y las medidas son temporales y nuestro esfuerzo está puesto en el largo plazo.

¿Será un buen verano?
Esperamos un muy buen verano, también en Argentina. Incluso con el 15%, la ecuación sigue siendo buena para el viajero. Los principales destinos para argentinos son EE.UU. (sobre todo Nueva York), luego Brasil y, tercero, Europa, similar al verano pasado. Aún es rentable para el argentino viajar al exterior. Por u$s 150 la noche, puede alojarse en un 4 estrellas en Las Vegas, Madrid, Berlín o Sidney. Por el mismo precio, en un 3 estrellas en Roma o México DF. En cuanto a Brasil, si bien San Pablo bajó un 4% anual, Río de Janeiro, una de las favoritas, aumentó 14% con una tarifa más alta. Para la Argentina, esperamos ventas en aumento.

¿Las medidas tomadas en el país podrían afectar a la región?
Creo que en Uruguay podría tener algún mayor efecto por el flujo, pero esperamos un muy buen verano. El ritmo de crecimiento bajó un poco; una de las preocupaciones iniciales era si, por las medidas, iba a caer de un día para el otro. Si bien vemos que afectan a la demanda, ésta es relativamente inelástica; quienes compran EE.UU. no dejan de viajar. Desde Argentina, los mayores destinos a través de Hoteles.com son EE.UU. (Miami, Orlando, Nueva York, Las Vegas), Brasil (Río, San Pablo); Europa (París, Londres, Roma) y México (Riviera Maya).

¿Los afectó la caída del turismo receptivo en Argentina?
El flujo de Brasil a Argentina bajó al variar poco el tipo de cambio oficial, con una inflación de 25%. En Brasil hay de 6% a 9% de inflación; es una diferencia grande que no se refleja en el tipo de cambio local, que pasó de $ 4,30 a $ 4,85, no compensa la inflación. Antes venían de paseo, de compras, la comida era barata, pero ya no. Ahora van más a comprar a EE.UU. Se notó una caída en las reservas en hoteles argentinos, porque el corredor Brasil/Buenos Aires bajó 20%. Creció el costo real para los extranjeros.

¿Afectó a las tarifas?
En Argentina, las tarifas cayeron sólo 2% promedio, según el dinero pagado por noche.

¿Cuáles son las expectativas para 2013?
En la región, hay varios mercados que están acelerados. Se prevé que crezca la economía de EE.UU., lo que es bueno para México. Buen crecimiento en Perú, Colombia, Venezuela. En Brasil el pronóstico es más conservador, dependerá mucho de China, que le compra materias primas. En la Argentina, prevemos seguir creciendo mientras el valor económico del viaje sea lógico. Incluso con el 15% de recargo, sigue siendo barato salir del país, ir de compras a Miami o de vacaciones a Brasil, porque afuera hay menos de 25% de inflación. Mientras esa ecuación se dé, crecerán los viajes. ¿Cómo ve a la economía local?
Tenemos un crecimiento sano, más allá de los obstáculos prácticos. La inflación siempre preocupa, causa una erosión del poder adquisitivo y es más complejo manejar la operación que cuando no la hay. Pero es un negocio a largo plazo.

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Cómo serán los cambios en el mercado de capitales

El Congreso aprobó el proyecto de reforma del mercado de capitales y lo puso a disposición del Poder Ejecutivo. El Economista dialogó con Héctor Helman, director de la Comisión Nacional de Valores (CNV), sobre los cambios en el funcionamiento del mercado de capitales.

comision nacional de valores

¿Qué cambios introducirá el proyecto que aprobó la semana pasada el Congreso?

El primer gran cambio tiene que ver con el tema de la autorregulación. El proyecto plantea un corrimiento del poder decisorio desde el mercado al órgano regulador. Ese era el núcleo de la Ley 17.811 y ahora se desplaza a la CNV, como ha venido ocurriendo en todo el mundo. Tanto desde la academia como desde la práctica se demostró que la autorregulación fue un problema y un factor desencadenante de crisis, tanto a nivel corporativo como a nivel macroeconómico y soberano. El ejemplo más conocido del primer caso es Enron. Un ejemplo de lo segundo es lo que ocurrió con la sobreexposición y el sobreapalancamiento, acompañado por un sistema sancionatorio que no funcionó, y desembocó en la crisis de 2008-2009. Con este ley, nos ponemos en línea con las prácticas internacionales más modernas.

Otro gran cambio es la desmutualización. ¿Qué implica?

Siempre digo que, desde el punto de vista de una empresa o una institución, si uno quiere expandirse hay tres aspectos básicos: tener mercado, acceso a los clientes y difusión. Si uno compara el mercado de capitales con el sistema financiero, nota que este último tiene cientos de bocas de expendio, que son los bancos, a los cuales los clientes pueden ir. El mercado de capitales tiene bocas de expendio pero son menos y están encerradas en oficinas, y el gran público no tiene acceso a ellas. Ese es un problema estratégico grave si uno busca ampliar el mercado. Hay dos grandes tipos de inversores: los corporativos o calificados, y el resto, que son pequeños inversores o familias. Los ahorros de estos últimos agentes se hacen a través de las bocas de expendio del sistema financiero, pero no a través del mercado de capitales.

¿Cómo cambiará esto?

Precisamente, el tema de la mutualización está muy vinculado con esto. Para ser intermediario, ya sea grande o pequeño, hasta ahora tenía el requisito de ser accionista de un mercado y las acciones tenían un valor muy alto. Como resultado, había pocos intermediarios, es decir, pocas bocas de expendio. Adicionalmente, los mercados y las Bolsas han invertido muy poco en difusión. No hemos visto que los agentes hayan volcado muchos recursos a la difusión y educación financiera. Hubo iniciativas, como la del Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC) con su simulador, pero no en una dimensión necesaria como para que el gran público se entere de que puede invertir en una obligación negociable, un fideicomiso o en cheques avalados o patrocinados. Hay una gama de instrumentos muy amplia. Con la desmutualización, habrá muchos nuevos accionistas en el mercado e intermediarios, que no necesariamente serán accionistas, pero que tendrán un negocio y una comisión por ser intermediarios de estos productos. La idea es multiplicar.

¿Qué actores podrían sumarse?

Hay muchos profesionales que pueden actuar en su ámbito como cadenas de transmisión o distribuidores de estos productos, por ejemplo, los consejos de ciencias económicas, contadores, escribanos o, incluso, abogados. Profesionales que están en contacto con clientes que pueden tener capacidad de ahorro y quieren invertir en algo que no sea un plazo fijo.

¿Qué requisitos deberán tener?

Primero, idoneidad técnica que los habilite para aconsejar a sus clientes. Segundo, alguna garantía patrimonial en función del volumen negociado. Tercero, poder ejercer un filtro en las operaciones de lavado, es decir, cumplir con las reglamentaciones de la Unidad de Información Financiera (UIF). Y, cuarto, estar asociado a una plataforma informática de negociación. Con estos requisitos, se puede convertir en un pequeño intermediario.

En un artículo reciente, usted planteó que la reforma es “una pieza esencial para la continuidad del crecimiento y el empleo”. ¿Por qué?

La Argentina no tiene grandes problemas de ahorro. Hay bastante más de US$ 100.000 millones depositados fuera del sistema, lo que demuestra que hay un problema de vasos comunicantes entre el ahorro y la inversión. Nosotros tenemos una propensión medio- alta al ahorro. Entonces, hay un problema de opciones de inversión. A través del sistema actual, no hay canales para que ese ahorro fluya hacia la economía real. Las causas de esta escasez son muchas. ¿Si se “institucionalizara” el ahorro se podría “vivir con lo nuestro”, como diría Aldo Ferrer, entonces? Es posible. Si esos miles de millones supieran que existen proyectos rentables, como invertir en metros cuadrados, en proyectos de municipios que pueden ser financiados a través de fideicomisos con garantías de flujos o de pymes que exportan y pueden tener inversiones calzadas con documentación de exportaciones, la historia sería otra. Otro ejemplo son las obligaciones negociables de YPF. Hay muchísimos inversores que podrían poner sus pesos y esperar una buena rentabilidad en el mediano plazo. Creemos que generar instrumentos de mediano plazo es muy importante y que el mercado de capitales es ideal para eso.

¿Existe el riesgo de que las necesidades financieras de YPF generen un crowding out en el mercado interno?

Si YPF necesita anualmente entre US$ 8.000 y US$ 10.000 millones, y a eso se le suman los requerimientos de otras fuentes energéticas o de transporte o comunicación, creo que el ahorro da como para financiarlo. El tema son las condiciones de emisión y la seguridad que se le da al ahorrista. Si esas condiciones están dadas y son claras, no creo que haya un problema de crowding out. Por supuesto, esto no excluye la posibilidad de que vengan capitales internacionales que estén dispuestos quedarse un tiempo.

En el último tiempo y, sobre todo, desde que se prohibió la compra de dólares a precio oficial, se habló mucho de la falta de instrumentos de ahorro de bajo riesgo en pesos. ¿Cambiará esto con la nueva ley?

Creo que la demanda de inversiones en pesos debe estar vinculada con proyectos de la economía real. Por ejemplo, estamos estudiando proyectos para que los pesos vayan a metros cuadrados a través de fideicomisos financieros con oferta pública que financien construcciones de viviendas. Estos instrumentos podrían contemplar la emisión de certificados de participación (CP), equivalentes a metros cuadrados. Allí, el ahorrista podría invertir a lo largo del tiempo y no necesariamente en una vivienda sino en metros cuadrados que luego podría vender. Hay que formar ese mercado y eso podría llevar un tiempo. Otra opción es la inversión en municipios. Hay muchos de ellos que tienen requerimientos de infraestructura y de conexión básicos. Hay fideicomisos que se han implementado en los últimos años, ya sea con cargos específicos o con garantías de flujos. Otra opción, como ya mencioné, es la relacionada al comercio exterior. Ya que se está hablando de sustitución de importaciones, podríamos financiar aquellos proyectos que sustituyan importaciones. Esto se puede hacer también a través de los fondos comunes de inversión, que es un instrumento enorme y que en nuestro país, incluso en la comparación regional, está en pañales. Nuestro desafío es, primero, seguir poniendo en práctica todas estas opciones y, luego, que se conozcan.

El Estado y la mayor cantidad de jugadores hacen prever que habrá más difusión de los instrumentos financieros. ¿Será así?

Por ejemplo, en Fútbol para Todos se ha comenzado a mostrarle al gran público cuáles son los instrumentos financieros. Muchos no saben aún que es una obligación negociable o un fideicomiso. Si la gente empieza a conocer estas opciones quizás decida, en vez de abrir un plazo fijo, canalizar su ahorro en un fideicomiso de metros cuadrados en pesos, en las obligaciones negociables minoristas de YPF o en las pymes que exportan. Hay que hacer un proceso de educación financiera, como ocurre en muchos de los países avanzados. El Estado desempeña un rol clave.

La Economía Online

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